Antonio Catón, Director del Departamento de Cultivos Herbáceos de Cooperativas Agro-alimentarias de España, valora los datos del Informe USDA y la reacción de los mercados.
Sin cambios en la producción de los principales países productores. Como dato más relevante de este informe es que tenemos más producción mundial, pasamos de 722,18 Mt. datos de diciembre a 723,38 Mt. Este buen dato de producción viene acompañado del incrementó de existencias finales, pasando de 194,90 a 196 Mt. En 2013 la producción mundial de trigo es un 1,1% más que en 2013, año en el que se produjeron 715,36 Mt..
La demanda mundial crece respecto al dato de diciembre pasando de 712.58 a 713,19 Mt.. La demanda en esta campaña es 9,21 Mt. más que en la pasada, el crecimiento se debe a mayor consumo en piensos, que pasa de 130,30 a 139,40 Mt.
Solo hay ligeros cambios en las exportaciones que se reflejan en las existencias finales como vemos a continuación:
Por países tenemos como datos más importantes:
- USA, sin cambios en la producción, 55,13 Mt., crecen las existencias que pasan de 17,81 a 18,70 Mt., este crecimiento se debe a un menor consumo, pasando de 33,09 a 32,22 Mt.
- Rusia mantiene todos los datos salvo las exportaciones que las reducen en 2 Mt. pasando de 22 a 20 Mt., lo que hace crecer las existencias en la misma cantidad, pasando de 7,41 a 9,41 Mt.
- Ucrania: rabien se mantiene los datos, solo cambian las exportaciones que crecen de 10,30 Mt. a 11 Mt., reduciendo las existencias finales de 5,92 a 5,22 Mt.
- Kazajstán: también crecen las exportaciones manteniendo la producción en 12,5 Mt., las exportaciones pasan de 5,80 a 6 Mt., con el reflejo en la caída de existencias de 2,19 a 1,99 Mt.
- Canadá: con la misma producción estimada en diciembre 29,30 Mt., incrementa sus exportaciones en 0,5 Mt. pasando de 22,5 a 23 Mt., crecimiento que se refleja en una caída de existencias de 6,75 a 6,25 Mt.
- UE: el único cambio, ligero, en la estimación de producción, esta pasa de 155,4 Mt. (blando y duro) a 155,51 Mt. los datos de enero reflejan mayores existencias iniciales, 10,64 Mt. en enero 10,16 Mt., se mantiene el consumo en 124,50 Mt.. La UE exportará 30 Mt., 1 Mt. más que lo previsto en diciembre y también aumentan las existencias finales, pasando de 17,06 a 17,14 Mt.
- Australia: Sin cambios en los datos de enero, con 24 Mt. y unas exportaciones de 17,50 Mt.
- Argentina: Tampoco se reflejan cambios, una producción de 12 Mt., con unas exportaciones de 6 Mt. que quedó con una cosecha de 12 Mt. y un volumen de exportaciones de 6 Mt.
Valoración: Si consideramos que las cotizaciones USA son el espejos de la tendencia, este informe al incrementar sus existencias finales, con la fortaleza del dólar y la consiguiente pérdida de competitividad en los mercados mundiales y a pesar de mantener sus exportaciones, hacen que a nivel mundial, con más producción y existencias, la tendencia del precio debería ser bajista, sin embargo, el propio USDA es alcista en su valoración, por lo que aunque el informe no recoge cambios relevantes en la zona del Mar Negro, no llevaremos la contraria al departamento americano y mantendremos ligeramente alcista al trigo. (ver cuadros en los datos sobre estilización media del precio a recibir los agricultores en USA.)
Salvo en USA, en los principales países productores prácticamente no hay cambios en el dato de producción. La producción mundial, cae, por culpa principalmente del dato USA de 991.58 Mt., datos de diciembre a 988,08 Mt. También cae el dato de consumo, que pasa de 972,21 Mt., a 971,16 Mt., reflejando una caída de existencias finales que pasan de 192,20 a 189,15 Mt. Las exportaciones mundiales se mantiene en 112,24 Mt.
Por países tenemos como datos más importantes:
- USA: El dato más relevante de este informe y que personalmente me sorprendes es el aumento de maíz con destino a etanol que pasa de 130,82 Mt. a 131,41 Mt., y eso que hay incremento de existencias. Caída del precio del etanol y del petróleo. Resumiendo los datos, cae la producción de 365,97 a 361,09 Mt., también cae el dato de consumo que pasa de 302,78 a 300,88 Mt., se mantiene las exportaciones en 44,45 Mt. cayendo la cifra de existencias finales que pasan de 50,75 en diciembre a 47,69 Mt.
- Brasil: sin cambios con 75 Mt. y 19,5 Mt. de exportaciones
- Argentina: Sin cambios con 22 Mt. de producción y 12 Mt. de exportación
- UE: ligero cambio en el dato de producción, pasando de 73,59 a 73,96 Mt. Se incrementan las importaciones en 1 Mt. pasando de e 6 a 7 Mt. manteniendo las exportaciones en 2,5 Mt. y subiendo las existencias finales que pasan de 6,8 Mt. a 7.38 Mt.
- China: sin cambios, 215,5 Mt. de producción, y 2 Mt. de importaciones, con 78,72 Mt. de existencias finales.
- Ucrania: sin cambios, 27 Mt. de producción, 16,5 Mt. de exportaciones y 2,39 Mt. de existencias finales.
Valoración: la caída de existencias mundiales, y los peores datos en USA, serían alcista para el maíz, como así lo confirma el propio dato de valoración de la cotización esperada para los agricultores en USA, pero, también, visto que en los principales países no hay cambios, y en la UE se incrementan las existencias, con Ucrania sin cambios, pienso que, aunque el maíz para etanol USA se mantiene, los mercados deberían ser menos optimistas, y como mucho mantenerse estables. Teniendo en cuenta, también, la competencia con el trigo.
Un informe con subida de la producción mundial que pasa de 312,81 a 314,37 Mt., y también de las existencias finales que suben de 89,87 a 90,78 Mt.
Por países tenemos como datos más importantes:
- USA: subida de estimación de producción de 107,73 a 108,01 Mt. Crece el consumo total que pasa de 51,57 a 51,60 Mt aunque mantiene la molturación en 48,44 Mt. También suben las exportaciones que pasan de 47,90 a 48,17 Mt. manteniendo las existencias finales en 11,16 Mt.. Este dato tiene más valor si lo comparamos con las anteriores existencias finales, 2,5 Mt.
- Brasil: crece la estimación de producción en 1,5 Mt. pasando a 95,50 Mt. Se mantienen los demás datos, con 46 Mt. de exportaciones y suben las existencias finales que pasan de 24,38 a 25,83 Mt.
- Argentina: Sin cambios, producción 55 Mt., 8 Mt. de exportaciones y 34,85 Mt. de existencias.
- Paraguay: Sin cambios, con 8,50 Mt. de producción y 4,52 Mt. de exportaciones.
- China: sin cambios, con 74 Mt. de importaciones, con una producción de 11,80 Mt., un consumo de 85,9 Mt. y unas existencias finales de 14,03 Mt.
Valoración: El informe de enero debería ser bajista para la soja, mas cosecha y más existencias finales con una demanda estable en el principal país importador, China.
