La crisis del azúcar mundial ya tiene nuevas víctimas. El grupo francés Tereos, segundo productor mundial de azúcar, ha cerrado su ejercicio 2025-2026 con unas pérdidas netas de 590 millones de euros y una caída de la facturación del 13,5%, en un contexto marcado por el hundimiento de los precios internacionales del azúcar, el aumento de los costes de producción y una situación de sobreoferta global.
Los datos muestran que el mercado azucarero atraviesa uno de los momentos más complicados de los últimos años. Tras varios ejercicios beneficiándose de unos precios excepcionalmente elevados debido a los problemas de suministro mundial, el ciclo ha cambiado radicalmente y ahora las grandes compañías del sector afrontan una fase de ajuste.
La situación afecta tanto a Tereos como a otros gigantes europeos del sector, entre ellos Südzucker y Cristal Union, que también han advertido recientemente del deterioro del mercado.
Tereos pierde 590 millones de euros en un solo ejercicio
La noticia más relevante del balance presentado por el grupo francés es la pérdida neta de 590 millones de euros registrada durante el ejercicio fiscal cerrado en marzo de 2026.
Gran parte de este resultado negativo procede de una depreciación de activos valorada en 499 millones de euros, consecuencia de la revisión del valor futuro de varios negocios del grupo en un escenario caracterizado por:
- Descenso de los precios mundiales del azúcar.
- Debilidad del mercado del almidón.
- Exceso de capacidad industrial.
- Incertidumbre económica internacional.
Sin embargo, incluso excluyendo ese ajuste contable extraordinario, la compañía continúa presentando números rojos.
El precio mundial del azúcar se hunde un 33%
El principal factor que explica el deterioro de las cuentas es la fuerte corrección experimentada por el mercado azucarero.
Durante los últimos doce meses, los precios internacionales del azúcar han caído aproximadamente un 33%, poniendo fin al ciclo alcista que impulsó los beneficios de los productores durante los años anteriores.
La bajada se produce después de que numerosos países incrementaran su producción para aprovechar los elevados precios registrados en los mercados internacionales.
El resultado ha sido un importante excedente mundial que está ejerciendo una enorme presión sobre las cotizaciones.
La producción mundial alcanza los 182 millones de toneladas
Uno de los datos más relevantes del informe presentado por Tereos es la magnitud de la oferta mundial.
La producción global de azúcar se estima actualmente en unos 182 millones de toneladas, cifra suficiente para generar un excedente significativo en los mercados internacionales.
La expansión productiva ha sido especialmente intensa en Asia.
Los cuatro países que disparan la oferta mundial
Según el grupo francés, India, Tailandia, China y Pakistán han incrementado conjuntamente su producción en 6,7 millones de toneladas.
Este crecimiento ha alterado el equilibrio mundial entre oferta y demanda y ha contribuido directamente a la caída de las cotizaciones.
Europa mantiene altos rendimientos pese al desplome de la superficie
El mercado europeo tampoco ha ayudado a aliviar la presión sobre los precios.
Aunque la superficie cultivada de remolacha azucarera se encuentra en su nivel más bajo de los últimos 40 años, los elevados rendimientos obtenidos durante la campaña han permitido mantener una producción elevada.
Esta situación ha compensado la reducción de hectáreas y ha contribuido a aumentar la disponibilidad de azúcar dentro de la Unión Europea.
Tabla resumen del mercado mundial del azúcar
| Indicador | Dato 2025-2026 |
|---|---|
| Pérdidas netas de Tereos | 590 millones € |
| Caída de ventas | -13,5% |
| Facturación | 5.100 millones € |
| Caída del precio del azúcar | -33% |
| Producción mundial | 182 millones t |
| Aumento producción Asia | +6,7 millones t |
| Deuda de Tereos | 2.250 millones € |
El EBITDA se reduce casi a la mitad
Otro de los indicadores que refleja la magnitud de la crisis es el EBITDA.
La rentabilidad operativa de Tereos descendió hasta los 416 millones de euros, prácticamente la mitad de la obtenida durante el ejercicio anterior.
Aun así, la compañía destaca que la situación sigue siendo mejor que la registrada durante el anterior ciclo bajista de 2018-2019.
Por su parte, la deuda financiera permanece relativamente estable:
- Marzo 2025: 2.220 millones de euros.
- Marzo 2026: 2.250 millones de euros.
Venta de activos para contener costes
Ante la debilidad del mercado, la estrategia de la compañía pasa por reforzar su competitividad mediante la reducción de costes y la venta de activos considerados no estratégicos.
Entre las operaciones realizadas destacan:
- Venta de una planta industrial en Brasil.
- Cesión del 40% de participación en Sucrières des Mascareignes, con actividad en Tanzania y Kenia.
Según explicó el consejero delegado, Olivier Leducq, el objetivo es concentrar recursos en las actividades con mayor potencial de crecimiento.
Tereos apuesta por la química verde y los combustibles sostenibles
A pesar del complicado momento del mercado, la compañía mantiene sus inversiones estratégicas.
Entre los proyectos más destacados figura el desarrollo del PEF (polietileno furanoato), un material renovable y reciclable que podría convertirse en una alternativa a determinados plásticos derivados del petróleo.
El proyecto se desarrolla junto a Avantium y LVMH.
Además, Tereos también pretende reforzar su papel dentro del futuro mercado francés de combustibles sostenibles para aviación gracias a su posición como uno de los principales productores de etanol del país.
¿Cuándo podrían recuperarse los precios del azúcar?
La compañía mantiene una visión prudente para los próximos meses.
Las previsiones internas apuntan a una posible recuperación de los precios del azúcar entre finales de 2026 y 2027.
No obstante, la dirección reconoce que existen importantes factores de incertidumbre:
- Posibles aranceles comerciales impulsados por Estados Unidos.
- Tensiones geopolíticas en Oriente Medio.
- Evolución de la producción asiática.
- Comportamiento de la demanda mundial.
Mientras estos factores no se estabilicen, el mercado seguirá sometido a una elevada volatilidad.
Preguntas frecuentes sobre la crisis del azúcar
¿Por qué pierde dinero Tereos?
Principalmente por la caída del 33% en los precios mundiales del azúcar, la sobreproducción global y una depreciación extraordinaria de activos de 499 millones de euros.
¿Cuánto azúcar se produce actualmente en el mundo?
La producción mundial se estima en 182 millones de toneladas.
¿Qué países han aumentado más su producción?
India, Tailandia, China y Pakistán son los principales responsables del aumento de la oferta mundial.
¿Cuál es la deuda actual de Tereos?
La deuda financiera asciende a 2.250 millones de euros.
¿Se espera una recuperación de los precios?
Sí, la compañía prevé una mejora gradual entre finales de 2026 y 2027, aunque persisten importantes incertidumbres.
